宮 直史ブログ−“信はたていと、愛はよこ糸”

　2001（平成13）年版『中小企業白書』の第２部では、不況が長期化する中で中小企業が抱える悩みについて、事例を設定し（印刷業、従業員11人）、わかりやすく、しかも深堀りした分析が展開されていました。その中で示されたグラフです。

■数字を評価せず、「症状」を読み取る

　このグラフのタイトルは、「キャッシュフローで見た有利子債務の必要返済期間」です。
　中小企業のデータが、平成元年から１０年間で倍増し、約２０年になっています。

　数字は見ればわかります。
　しかし、それで、数字の本当のところがわかったと言えるのでしょうか？
　大切なのは、数字が示す「症状」から何を読み取り、いかに行動するか、です。

　そのためには、数字の「求め方」ではなく、
　数字の「意味するところ」について理解を深めることが必要です。


■数字の「意味するところ」

　このグラフが示すデータは、「債務償還年数」と一般的に呼ばれる指標です。
　グラフの（注）２に示す＜有利子負債の残高＞÷＜キャッシュフロー＞で算出します。

　この「債務償還年数」の数字が「意味するところ」は何でしょうか？
　――借入金を返済するのに何年かかるか
　　　　（銀行が融資判断において重視する指標で、短いほど高く評価される）

　Ｎｏ！
　それは、数字の「求め方」を説明しているにすぎず、数字の「意味するところ」ではありません。

　「借入金月商倍率」という指標があります。
　＜借入金残高＞÷＜月商（年間売上÷12）＞で算出します。

　「債務償還年数」と同様、借入金の返済負担の重さ（借入返済能力）を判断する指標です。
　２つの指標の分子は同じですが、分母が違います。
　数字の「求め方」が違えば、数字の「意味するところ」は当然違います。


■債務償還年数（借入金残高÷キャッシュフロー）の「意味するところ」

　「借りた金はキャッシュローで返す」ということです。
　もっと明確に言えば、「キャッシュフローがなければ借金は返せない」ということです。
　しかも、そのキャッシュフローは「利益」から算出していますので、
　「借りた金は利益で返す」ということになります。

　実際、損益計算書（Ｐ/Ｌ）の利益が赤字（▲）でこの指標の分母がマイナス（▲）だと、
　分子は無借金でない限りプラスですから、算出された指標はマイナス（▲）になります。
　この指標が示すマイナス（▲）の数字に意味があるでしょうか？
　――「借りた金を返せないと評価される覚悟がある」ことを意味しているのです。