「売りは始まったばかり」、
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ブルームバーグ2018年7月31日 10:30 JST

業績が良く上昇しておかしくないプロシクリカル銘柄が後れを取った
米株市場の相場は今後も悪くなるばかりだろうとモルガンＳ

４−６月（第２四半期）決算シーズンは、業界のリーダー格企業の業績が市場予想に届かず、モルガン・スタンレーにとって、それは株価上昇の勢いが尽きた可能性を示す憂慮すべき兆候と受け止められている。

　　Ｓ＆Ｐ500種株価指数を構成する企業の85％余りの業績がアナリスト予想を上回ったにもかかわらず、特に業績が良く、大幅に値上がりしてもおかしくないプロシクリカル（循環増幅性）銘柄が後れを取っている。

オンライン動画配信サービスの米ネットフリックスや米フェイスブックの業績が予想を下回ったことが、モメンタムトレードの妨げとなり、今年の最大の勝ち組でさえ確かな上げが見られない。

　　そのように７月の株価上昇を脅かすリスクが増大しており、成長率がピークに達しつつあり、ポジションも積み上がる状況で、26日から３営業日続落した米株市場の相場は、今後も悪くなるばかりだろうとモルガン・スタンレーのアナリストらは予測する。

　　マイク・ウィルソン氏を中心とするモルガン・スタンレーの株式ストラテジストらは30日のリポートで、「売りは始まったばかりであり、われわれが２月に経験して以来で最も大きな調整となる見通しだ」と指摘。

テクノロジーと一般消費財、小型株が中心となる場合、平均的なポートフォリオに与える悪影響がより大きくなる可能性が高いと分析した。

　　ナスダック総合指数の26日以降の下落率は3.7％を上回った。２月８日時点では１月の高値から約10％下げていた。